17c13起草

必须指出，推进交易所债券市场对外开放并不只是扩大境外机构投资者的物理进入口径，背后必须以能够赢利的产品投资价值以及足够的市场引力作支撑。目前来看，国内非金融企业杠杆率高达156%，且违约主体90%是民营企业，同时以企业债、公司债为主的交易所债券品种成为了实质性违约的“重灾区”。对此，需要合理适度扩容交易所债市规模，在加大力度“出清”存量企业债券或公司债券的同时，强化对增量债券发行主体的过滤与甄选；与此同时，对民营企业要进一步通过减税让利、扩宽再融资渠道以及实施债转股等途径切实降低其负债率，并在期货、外汇等市场创设多种可以选用的信用掉期工具，增大境外机构投资者在交易所债券市场的风险对冲能力以及投资信用债的安全度。

应该说，中国金融机构在这方面已经做了很多探索，也有很多经验，怎样使这些方法的运用更加规模化和专业化，同时能够很好地控制住风险，保证民营企业和小微企业融资能够可持续，就是说我们不能仅仅把目光聚焦在当前的问题上，还要建立一个可持续的模式。这是回答你问题的内容。

近年来，在Autopilot系统开启的情况下，特斯拉汽车发生了多起撞车甚至致命的事故。比如，2016年，约书亚·布朗（Joshua Brown））驾驶的特斯拉Model S，在佛罗里达高速公路上与一辆左转弯横穿车道的牵引拖车相撞。事故发生时，Autopilot系统处于开启状态，布朗和他的Model S都没有刹车。美国国家运输安全委员会在2017年的一份报告中写道，Autopilot系统的设计限制在这起事故中发挥了重要作用。

中金公司表示，从申购方式来看，网上打新仍采取比例配售原则，对于每家科创板企业，每5000元沪市流通市值可申购500股新股（目前沪市A股的每个申购单位为1000股，对应每1万元的沪市流通市值）。前5个交易日不设涨跌幅限制根据《上海证券交易所科创板股票交易特别》，科创板对股票上市后前5个交易日不设涨跌幅限制，其后设置日内20%的涨跌幅限制。交易机制仍为T+1。

潘功胜：谢谢，民营企业债券融资支持工具这个概念对很多同志来说比较陌生一点，但是相关产品在中国金融市场已经存续了很多年了。这个工具就像前几天人民银行对外发布的简短的新闻中所报道的，在具体运作上是由央行通过再贷款提供部分初始资金，由专业机构进行市场化运作。通过出售信用风险缓释工具和担保增信等方式，重点支持暂时遇到流动性困难，但是有市场、有前景、有技术、有竞争力的民营企业的债券融资。其中投资人在购买信用风险缓释工具的时候，相当于在购买债券的同时，购买了一份违约保险，这是第一点关于这个工具本身是一个什么样的含义，我想给大家介绍的。

浙商银行股份有限公司（以下简称“浙商银行”）于2015年11月通过104个理财产品募集132.9亿元，以此作为优先级资金与宝能投资67.1亿元作为劣后级资金共同成立华福浙商2015-003号定向资产管理计划（以下简称“华福浙商3号”），杠杆2倍。华福浙商3号将200亿元全部用于100%控股深圳市浙商宝能产业投资合伙企业（以下简称“浙商宝能”）。